天风证券孔蓉：科技产业企稳复苏 政策红利有望惠及港股
今年上半年，伴随以GPT为代表的人工智能技术迅速破圈，科技公司在资本市场迎来一阵东风。近期，港股多家科技公司纷纷披露上半年财报，企稳复苏迹象越发确定。
当前，整体经济复苏依然承压，市场信心不足等挑战依然存在。近期，市场期待已久的活跃资本市场“一揽子”举措落地，力求向市场传递积极信号。随着政策端暖风劲吹，展望下半年，科技行业又有哪些机遇与挑战？能否为稳定市场信心贡献自己的力量？日前上海证券报记者就相关问题专访天风证券全球科技首席分析师孔蓉。
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近期港股腾讯、阿里先后发布上半年财报，企稳回暖态势明显。孔蓉表示，从目前已经披露财报情况的港股公司来看，基本面修复态势明显。“从收入和盈利端基本上是可以符合预期，然后部分的公司是超预期，所以结合目前的估值水平也能够看到的。”孔蓉表示，随着近期支持平台经济健康高质量发展的政策不断落地，当前平台经济公司无论是基本面还是估值水平，都已经具备较好的性价比与吸引力。
对于近期政策端不断向资本市场释放的利好，孔蓉认为，未来港股市场也将因此获益。“港股市场本身也是全球资本汇聚的地方，在对中国核心资产定价的过程中发挥重要作用。”孔蓉认为，目前从估值上来看，港股整体处于低估值区间。
“政策的传导需要一定时间，包括许多市场关心的政策细节问题。”孔蓉表示，目前市场对于下一步政策利好依然有较为乐观的预期，“包括我们常说的印花税问题，在港股方面也是大家比较关心的。”
谈及目前总体政策环境，孔蓉表示：“我们注意到，这段时间一直都在释放稳定、活跃资本市场的积极信号。”孔蓉说道，因此在当前的时点上，她认为对于资本市场的预期可能更加积极乐观一些。
今年以来，随着GPT的走红出圈，科技公司无疑成为资本市场一抹亮色。而经过了半年多的发展，孔蓉认为，目前国内以人工智能为代表的科技行业正在迎来新的发展阶段。“一方面我们可以看到，政策方面基本上迅速跟进，鼓励扶持相关产业发展，同时提供的这个相对宽松的环境，其实也是超出行业预期。”与此同时，孔蓉认为，目前国内头部科技公司在AI大模型领域的进展也超出市场预期。
“我们看到今年以来，不光是头部厂商在推出大规模的通用型大模型，许多小厂商也在各个垂直赛道上，推出适配垂直领域的专属模型。”孔蓉以此前走红网络的AI照相APP妙鸭为例，“可以看出来，我们目前已经可以出现一些，大众认可的、有代表性的AI商用化产品。”面对当前整个市场的调整，孔蓉认为，短期波动不会改变长期行业趋势，“AI这一大方向不会改变，下一步我们应该关注应用端如何落地，关注有落地确定性的公司，我也继续看好AI未来的机会。”
科技的突破对于经济发展的重要性毋庸赘言，尤其对于市场整体信心依然偏弱的当下，科技带动的模式创新往往能够极大提振市场信心。
“从政策层面来看，科技产业的发展还是需要一个相对包容的环境。”孔蓉说道，“科技类的创新需要人才团队、资本加持，共同形成合力，这种良好的环境有赖于政策的支持，而这也是助力企业走向高质量发展的重要一步。”孔蓉认为，下一步应当着重引导建立一个对于创业更加友好包容的市场环境。
而从企业的角度来看，迎难而上的精神对于当下至关重要。“对于个体企业而言，市场环境是一个客观的存在，企业需要积极适应，需要在核心关键技术方面有所突破。”孔蓉说道，当前经济本身处于转型升级的关键当口，企业自身也需要迭代升级，顺应市场推出更加本土化的产品。
采访最后，针对科技产业的发展，孔蓉着重提及了人才的问题。“当前的科技竞赛是一场全球范围的比拼，我们需要制定一些政策，在全球范围内吸引人才，共同发展中国的科技产业。”孔蓉表示，在过去20年，得益于中国完善的基础教育，中国积累了大量的工程师红利，这为整个经济的转型升级带来了明显优势，“下一步，我们需要思考如何通过细化完善政策，进一步释放我们工程师人才的活力，为中国科技产业发展贡献力量。”
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
